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《熊市翻四倍》第2-4节:保守主义与随机偏向

CODIV 发表于 2014-08-13 22:38 - 共人阅读 来源于:KC博弈量能网

保守主义偏向

    一旦我们的脑子中有了交易这个概念,保守主义偏向就会占据上风。我们没有认识到,甚至看不到一些对立的迹象。人类的大脑很容易看到那些少数的,有极明显移动的有效例子,却会避开或者忽视了那些无效的例子。
 
    大多数人完全忽视了那些对立的迹象,除非事实上这种迹象是压倒性的。然而,在连续亏损了7~8次之后,他们就会突然间关心起交易系统的有效性,而从来都不确定一下可能发生多少亏损。
 
   
这个偏向的含意是让人们找到他们想要的,并且期望能在市场上见到这种情形。因此很多人相对于市场而言不是中性的,并且也不能跟随大流。相反,他们经常是在寻找他们期望见到的情形!
 

 随机偏向

    接下来的这个偏向从两个方面影响着交易系统的开发。
   
首先,人们倾向于假定市场是随机的。价格倾向于以随机的概率移动。其次,如果说这种随机性真的存在的话,人们对它可能意味的东西也经常做出错误的假定。
 
    人们喜欢挑选最高点和最低点的一个原因是他们认为市场可以并且会在任何时候反弹。他们基本上认为市场是随机的。而事实上,也有很多学术上的研究者们仍然坚定地抱着市场是随机的信念。然而,这个假定是正确的吗?即使这个假定是正确的,人们能够交易这样的一个市场吗?
 
    市场可能会有一些随机的特征,但这并不表示它就是随机的。比如,你可以用一个随机数生成程序来产生一系列的K线图。在你观察这些K线图的时候,它们看起来就象是K线图,但这就是表象偏向的一个例子。“看起来像”随机的并不表示“就是”随机的。河蟹类型的数据并不像市场数据,因为市场上价格的分别存在着一个很大的尾部根本无法用正态分布的价格预测。为什么呢?在你查看市场数据时,样本的波动性随着你不断增加数据而变得越来越大。
 
    市场价格分别倾向于有一个无限的变化这个事实或者说基本上是这样。暗示着有可能有比你想象的更极端的情形即将出现。因此,很显然,任何源自于风险的估计都可能被低估。而且不幸的是,大多数人在市场中都采用了有过多风险的方法。
 
    即使说市场是随机的,人们也未能理解随机的含义。当一个长期的走势确实在一个随机的序列中发生时,人们认为这并不是随机,他们发展了一些理论,提出那是某些其他的东西而不是一个随机序列中的长期序列。这个倾向来自于我们把世界上任何事都当做是可以预测和理解的本能倾向。因此,人们努力寻找那些没有任何意义的模式,并且假定了一些不合逻辑的因果关系存在。
 
    这种随机偏向以及彩票偏向的一个后果是人们倾向于喜欢挑选最高点和最低点。我们希望自己是“正确”的并且对市场有控制能力,把自己的想法反映到市场中,结果是造成了我们可以挑选最高点和最低点这样的信念。这种情形在一个投资者的生活中很少出现,那些试图这样做的人注定要经历很多失败。